Gazeta n2

Café da manhã

• Barroso baixa expectativas para rever fundo em breve. O presidente da Comissão, Durão Barroso, foi ontem obrigado a baixar as expectativas sobre a possibilidade da cimeira de líderes no final da próxima semana, em Bruxelas, decidir flexibilizar e aumentar o fundo de resgate europeu. — Económico, 2011-01-27.
  
  COMENTÁRIO: A Alemanha só porá em marcha os tão desejados Eurobonds e a subsequente agência de gestão da dívida pública europeia quando os PIIGS colocarem nas respectivas constituições cláusulas de limitação do endividamento público e orçamental. De que está à espera a rapaziada partidária, do Louçã a Portas, para rever a Constituição Portuguesa neste ponto vital para o futuro da nossa soberania?
  
  
• Asian investors lead massive demand for first Euro bail-out bond. Asian and Middle-East investors have thronged to buy the first issue of AAA-rated bonds by the eurozone's new bail-out fund, marking a key moment in the evolution of Europe's monetary union. — The Telegraph, 2011-01-27.
  
  COMENTÁRIO: Como aqui se anunciou a tempo e horas, China, Japão e Médio Oriente não vão deixar cair o euro. Mas esperam sinceramente que a Alemanha ponha alguma ordem no chiqueiro.
  
  
• Bank of England chief Mervyn King: standard of living to plunge at fastest rate since 1920s. Households face the most dramatic squeeze in living standards since the 1920s, the Governor of the Bank of England warned, as he reacted to the shock disclosure that the economy was shrinking again. Families will see their disposable income eaten up as they “pay the inevitable price” for the financial crisis, Mervyn King warned. — The Telepgraph, 2011-01-25.
  
  COMENTÁRIO: A dívida pública do Reino Unido é superior à totalidade da dívida pública dos PIIGS!
  
  
• German growth sustains eurozone. German, French and Belgian business sentiment picked up by an unexpectedly high degree at the start of the year, suggesting that Germany’s broadening economic recovery is sustaining manufacturing in other parts of the eurozone. — FT, 2011-01-21.
  
  COMENTÁRIO: Era de esperar. A euforia na Auto-Europa em 2010 foi já um reflexo disto mesmo. E sabem que mais? A Alemanha está a precisar de cinco mil engenheiros para ontem, de preferência católicos, apostólicos e romanos!
  
  
• A German-led eurozone rescue. Would a higher ceiling and a wider remit constitute a solution to the crisis? The answer is that this depends on how it is done. The notional size of the entire eurozone rescue package is €750bn. This is made up of €440bn from the EFSF, €60bn from the European Commission and €250bn from the International Monetary Fund. But this is only a number for headline writers. It is not real. Greece and Portugal cannot be expected to pay for Ireland, and vice versa. To obtain a triple A rating, the EFSF has to over-collateralise its lending so that, instead of €440bn, it can lend only €250bn. That reduces the total from all three sources combined to a little over €450bn. — Wolfgang Münchau, FT, 2011-01-16.
  
  COMENTÁRIO: um artigo interessante sobre os perigos que podem resultar de um excesso de miopia por parte de Angela Merkel. Mas eu creio que a senhora chanceler tem um calendário eleitoral pela frente que não pode atropelar. Por outro lado, a questão de fundo subsiste: a Alemanha não pode continuar a alimentar porcos a pérolas, isto é, vai ter mesmo que atacar de frente a corrupção desgraçada que vem matando as democracias populistas do sul da Europa.
  
  
• The gold price rose by 29% in 2010. By comparison the S&P Goldman Sachs Commodities Index (S&P GSCI) rose by 20%, the S&P 500 rose by 13%, the MSCI World ex US Index increased by 6% in US dollar terms, and the Barclays US Treasuries Aggregate Index rose only by 6% over the year. — Gold Investment Digesdt, 2011-01-26.
  
  COMENTÁRIO: apesar das descidas das duas últimas semanas, a tendência de médio e longo prazo é no sentido ascendente. A inflação dos preços da energia e da alimentação manterá os metais preciosos em ascensão.
  
  
• EU considers tough stance on raw materials. Shortages of rare earth minerals, used in high-tech and defence production, have sent jitters around the world since dominant producer China restricted exports.
  The strategy includes examining whether to propose a stockpiling programme for the most critical raw materials.
  Fourteen such materials are already listed by the Commission, including rare earths such as germanium, which is used in military fibre-optic systems and infrared optics, and gallium, which is used in LED lighting. — Euractiv, 2011-01-24.
  
  COMENTÁRIO: mais cedo ou mais tarde os paladinos do liberalismo perceberão que os países possuidores de energia, matérias primas essenciais e mão-de-obra barata sem direitos, erguem uma cascata de fronteiras à nossa frente, e que se é assim, então teremos que regressar a alguma forma de proteccionismo aduaneiro.
  
  
• Recessão de 0,8% em 2011, projecta a Católica. Para 2011, os economistas liderados por João Borges de Assunção avançam já com uma outra estimativa: "A nova previsão de variação anual do PIB para 2011 é de -0,8%, reflectindo a nova informação adicional contida no Orçamento do Estado para 2011 sobre as medidas de consolidação das contas públicas, bem como os dados sobre o desempenho económico e da Zona Euro na segunda metade de 2010", afirma a síntese do documento. — OJE, 2011-01-26.
  
  COMENTÁRIO: Se não crescemos, também não podemos pagar as dívidas. Elementar!
  
  
• PSD atira "estabilidade política" para "as mãos" do Governo e de José Sócrates. Direcção de Passos diz que quem quer "dispensar" o executivo socialista terá de esperar "serenamente" pelas próximas eleições. — Público, 2011-01-26.
  
  COMENTÁRIO: uma situação que, de momento, convém a todos: ao PSD, ao PS, a Cavaco, ao PCP, ao Bloco e ao CDS. Só não convém aos esfomeados, explorados e humilhados — i.e. aos Portugueses!
  
  
• EDP emite 750 milhões de euros em obrigações. Quatro dias depois de a administração da EDP ter regressado de um ‘road-show' por países asiáticos, a eléctrica portuguesa anuncia uma emissão de obrigações de 750 milhões de euros. Estes títulos serão admitidos na bolsa de Londres com um juro de 5,875%, que será pago dentro de cinco anos. — Económico, 2011-01-26.
  
  COMENTÁRIO: Finalmente, o grande buraco do cabotino Mexia está à vista. Custou!
  
  
• Estradas de Portugal teve 110 milhões de euros de lucros. A Estradas de Portugal (EP) encerrou o ano de 2010 com um lucro de 110 milhões de euros, uma subida face aos 74,5 milhões de euros registados no ano anterior, disse hoje, terça-feira, o secretário de Estado das Obras Públicas. — DN Economia 2011-01-26.
  
  COMENTÁRIO: a engenharia contabilística tem destas maravilhas. Eu também perguntava, cheio de curiosidade, ao meu contabilista, há uns anos atrás, como é que ele fazia o milagre dos lucros numa empresa, a minha, que não tinha um cêntimo para mandar cantar um cego. E ele respondia: "são as regras da contabilidade!"
  
  
• Antonio --
  
  Tonight I addressed the American people on the future we face together.
  
  (…) Moving forward, America's economic growth at home is inextricably connected to our competitiveness in the global community. The more products American companies can export, the more jobs we can create at home.
  
  This vision for the future starts with innovation, tapping into the creativity and imagination of our people to create the jobs and industries of the future. Instead of subsidizing yesterday's energy, let's invest in tomorrow's. It's why I challenged Congress to join me in setting a new goal: By 2035, 80 percent of America's electricity will come from clean energy sources.
  
  It means leading the world in educating our kids, giving each of our children the best opportunity to succeed and preparing them for the jobs of tomorrow.
  
  We must build a 21st century infrastructure for our country, putting millions of Americans to work rebuilding roads and bridges and expanding high-speed Internet and high-speed rail.
  
  — Barack Obama, 2001-01-26.
  
  COMENTÁRIO: eu costumo receber regularmente missivas do Barack Obama, cheias de ilusão e boas intenções. No discurso da nação deste ano, ele redescobriu a pólvora keynesiana: restaurar as infraestruturas e construir infraestruturas novas. As velhas são, por exemplo, as pontes que caem como tordos! As novas são, destacou, as energias eólicas e solares (que a nossa informação social alardeou com entusiasmo), a banda larga, e a criação de uma vasta rede ferroviária de alta velocidade interurbana e suburbana (coisa que a nossa imprensa subserviente abafou, para não comprometer o plano da tropa mafiosa do BPN, que continua a comandar o PSD).
  
  
• O vídeo que se segue, dispensa comentários.

• BE propõe limites nos salários dos gestores. O objectivo é "credibilizar" o sector empresarial do Estado. Por isso, o BE apresenta amanhã, no Parlamento, dois projectos de lei que pretendem limitar a remuneração dos gestores públicos à atribuída ao Presidente da República. No caso dos dirigentes de institutos públicos, os bloquistas defendem que os salários dos membros do conselho directivo das empresas não devem exceder a remuneração dos secretários de Estado. — Público, 2011-01-27.
  
  COMENTÁRIO: enquanto iniciativa moralizadora, é boa. Porém, tem impacto diminuto na despesa pública. Seria mais útil que os populistas do BE propusessem um tecto máximo às reformas pagas pelo Estado, como fizeram, por exemplo, os suíços: 1.700 euros. Quem quiser, ou precisar de mais, que faça um ou mais PPR; ou organize a poupança pelas formas que entender mais seguras. Mas o mais importante é discutir as funções do Estado. Eu defendo que o Estado é necessário e mesmo insubstituível em muitos aspectos da nossa nossa vivência e segurança colectivas. Mas daí a termos o Estado a incomodar-nos em todas as esquinas, e a chupar-nos a seiva até ao tutano, vai a distância que existe entre uma sociedade racional, solidária e organizada, e uma democracia burocrática de partidos, funcionários públicos e salteadores organizados em tríades e máfias de todas as dimensões e feitios. E atenção: as recentes eleições presidenciais foram o prelúdio da instalação efectiva, no nosso país, de um Estado de Carraças. As declarações de algum do peixe graúdo do Bloco Central em volta do caso Penedos são de deixar os cabelos em pé!
  
  
• João Rendeiro — sobre o aumento do capital do BPI. Em resumo, admitindo que a gestão do BPI pretende manter o seu actual rácio de solvabilidade (tier I) em 8,7, seria necessário um aumento de capital, no mínimo, de cerca de €600 milhões para cobrir os impactos mencionados. Para além disto, se houver necessidade de “hair-cut” sobre a dívida pública portuguesa, não me parece que o BPI tenha qualquer futuro enquanto entidade independente — Arma/crítica 2011-01-08.
  
  COMENTÁRIO: Vamos admitir que estou totalmente errado na minha convicção de que João Rendeiro foi mais um dos muitos aventureiros do bangsterismo que conduziu o mundo à beira do precipício, e lesou quem nele confiou (eu nunca confiei!) Pois bem, a análise que acaba de fazer sobre o BPI, um dos pesos-pesados do nosso falido sistema bancário (na realidade, em ponto de rebuçado para ser deglutido por bancas maiores), é de leitura obrigatória. Escalpeliza, como a nossa tímida imprensa económica não faz, a ameaça séria que pesa sobre o futuro da chamada banca portuguesa (na realidade, é-o cada vez menos...) à medida que se aproximam dois eventos, um certo, e outro praticamente inevitável: os novos testes de stress à banca europeia, e o pedido de socorro de Portugal ao Fundo Europeu de Estabilização Financeira. Qualquer destes dois eventos irá colocar a banca portuguesa perante o dilema de suicidar-se, ou entregar-se, pura e simplesmente, aos tubarões que ronda cada vez mais freneticamente a costa portuguesa. Ricardo Salgado bem prega contra o FMI. Ele lá sabe porquê! Mas voltando a Rendeiro, há ainda a hipótese de a minha intuição estar certa, e o homem ser mesmo um pirata cheio de lata. Nesta segunda hipótese, a sua análise sobre o BPI não perde um grão que seja da sua objectividade. É a vida!